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其中约1.13亿欧元由宝马出资,宝马在华晨宝马汽车的股权将从50%增至75%

点击: 140 次  来源:http://www.shabbyhome28.com 时间:2020-01-02

10月11日,在华晨宝马成立15周年庆典活动上,宝马集团和华晨汽车集团决定延长华晨宝马的合资协议至2040年(从2018年至2040年)。宝马集团将对华晨宝马的投资将增加30亿欧元,用于未来几年沈阳生产基地的改扩建项目。

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同日,华晨中国在港交所发布停牌公告,以发布拟进行出售的有关事项。当晚披露的公告中,华晨中国宣布作价人民币290亿将旗下合资公司华晨宝马25%股权转让予宝马集团。交易完成后,华晨宝马汽车将分别由沈阳金杯汽车(600609,股吧)和宝马集团分别持股25%和75%。华晨宝马也成为首家外方控股的合资公司。

(图片来源:全景图片)

作为中国汽车合资公司股比限制将被正式确定取消后第一个“吃螃蟹”的合资车企,宝马的这一举措也被看作国内汽车产业的风向标。

华晨中国10月12日复牌跳水,开盘价8.88港元,大跌17.47%开盘,盘前成交4685万港元。随后跌幅加大,一度下跌逾27%。

10月11日,华晨中国在香港停牌。传闻数年的华晨宝马重大调整落下实锤。

三个多月前的2018年10月11日,华晨宝马作为国内汽车业合资股比的首个“破冰者”。彼时,宝马方面是在华晨宝马成立15周年这一时点发布收购华晨宝马股权公告的——宝马集团在华晨宝马中持股比例拟将由50%提升至75%。

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在华晨宝马成立15周年庆上,合资双方重新签署了合资协议,其中包括对合资公司的股比调整计划:宝马将以36亿欧元(约合287亿元人民币)的对价,将其在华晨宝马的股比从50%提升至75%。

尽管当时宝马和华晨已经签署了相关协议,但这一交易须经相关部门批准以及华晨中国股东大会同意。

10月11日晚,在港上市的华晨中国发布公告,宣布旗下间接全资附属公司沈阳金杯汽车已与当日和宝马汽车订立股权转让协议,宝马将以290亿元人民币的价格,从沈阳金杯汽车手中收购华晨宝马25%的股权,交割后,宝马在华晨宝马汽车的股权将从50%增至75%,正是控股华晨宝马。该交易将不迟于2022年完成,这一年,中国针对外资在汽车合资企业中股权不能高于50%的限制政策将终止,外资股比正式放开。

今年1月18日,华晨中国在香港召开了股东特别大会,会上批准将华晨宝马25%的股份出售给宝马集团,约63%的股东代表投票赞成这一交易。在此前于2018年12月31日的发布的公告中,华晨中国称,预期交割将不迟于2022完成,交割后,华晨宝马的董事会由八名董事组成,其中宝马委派六名,沈阳金杯委派两名。

公告同时披露,作为此次交易的参考价,截至2018年6月30日,华晨宝马汽车的值估计约为1158亿元人民币。

根据去年10月的公告,华晨方面将以290亿元的价格向宝马集团转让25%的股份,合资公司总估值为1158亿元。交易完成后,宝马和沈阳金杯汽车将分别拥有75%和25%的华晨宝马股权。华晨宝马注册资本为1.5亿欧元,其中约1.13亿欧元由宝马出资,约0.37亿欧元由沈阳金杯出资。

华晨方面称,在今年4月中国政府宣布将放宽外资在汽车行业的股比限制,并将于2022年正式开放乘用车领域后,宝马即向华晨提出要求,拟向沈阳金杯汽车收购华晨宝马汽车的25%股权。目前,华晨宝马的股权结构为沈阳金杯汽车和宝马各占50%。

华晨宝马成立于2003年5月,华晨和宝马各持股50%。2014年7月,双方签约,将合资协议延长至2028年;2018年10月11日,华晨宝马的合资期限再次被延长,至2040年。

作为德国上市公司,宝马集团于11日更早些时候就在官方网站上发布了与中国合作对象签署涉及股权调整计划的新合资协议公告。该公告称,宝马将以36亿欧元(约合287亿元人民币)的对价,将其在华晨宝马的股比从50%提升至75%,并称“股权交易达成后,华晨宝马将在宝马集团财务报表中全面合并,因此预计在交易结束的财年会有显著的正面估值效果。”

“宝马公司同中方最新合作项目即将落地辽宁沈阳,将是中方放宽汽车行业外商来华投资股比限制后的首个受益者。这表明,中国对外开放的新举措不仅是‘说到了’,更是踏踏实实地‘做到了’。”2018年10月10日上午,国务院总理李克强在会见德国宝马集团董事长科鲁格时表示。

对宝马而言,将其全球最大市场——中国的利润并入报表,将对其股价带来前所未有的利好支撑。但对华晨而言,则似乎恰恰相反。虽然目前对华晨而言,在华晨宝马中的股比将降至25%的影响尚难以评估,但从其上市公司华晨中国2017年的财报来看,华晨宝马2017年共盈利104.754亿元人民币,其中归属于华晨中国的52.4亿元净利润也是其全部利润来源。2017年华晨中国净利润43.8亿元,也即除了来自华晨宝马的投资收益,华晨旗下并无可盈利资产,反而业务亏损高达8.62亿元。即使有宝马一次性支付的290亿元人民币股权购买价加持,丧失一半利润来源的华晨能支持多久仍很难说。

根据2018年6月28日国家发改委、商务部联合发布的《外商投资准入特别管理措施》,2018年7月28日起,取消专用车、新能源汽车整车制造外资股比限制,2020年取消商用车外资股比限制,2022年取消乘用车外资股比限制以及合资企业不超过两家的限制。

华晨汽车董事长祁玉民在11日签署完合资新协议后对媒体表示,提前签署股权转让协议,有利于双方更顺畅地安排接下来的新车引入计划以及其他长远战略的实施,并暗示宝马扩大股权已是铁板钉钉,晚签不如早签。

“我们高度赞赏并积极响应中国政府鼓励创新和扩大开放的政策。”1月16日,特意赶到中国的科鲁格在展望宝马在华发展前景时表示。

在沈阳金杯汽车与宝马签署的新的合资协议中,除了股权转让约定,还包括将双方的合资期限从2028年延长至2040年、预计于2022年对宝马X5及BEV汽车进行本地化生产、对大东工厂及铁西工厂进行新的投资扩建等。新合资协议显示,华晨宝马合资期内生产规模预计为每年一百万辆乘用车。

目前,中国已经成为宝马集团全球最大的单一市场。2018年,宝马集团在华销量为639953辆,同比增长7.7%。这是宝马自1994年正式进入中国市场以来最好的销量纪录,也使宝马集团在华25年来累积销量超过400万辆。

此外,在股权交割完成后,由于宝马正式控股华晨宝马,届时华晨宝马的董事会及高级管理层也将发生变化。按照协议,华晨宝马汽车董事会应由八名董事组成,其中宝马委派六名,沈阳金杯汽车委派两名。华晨宝马汽车董事长由宝马委派,副董事长由沈阳金杯汽车委派。除主管财务的副总经理(承担财务总监职能,须由沈阳金杯汽车提名)和主管人事的副总经理(须由沈阳金杯汽车和宝马共同提名)外,所有华晨宝马汽车高管均应由宝马提名,由华晨宝马汽车董事会聘任。

作为中国汽车合资公司股比限制将被正式确定取消后第一个“吃螃蟹”的合资车企,宝马的这一举措也被看作国内汽车产业的风向标。

新的合资协议在10月11日的华晨宝马铁西新工厂开工仪式上签署,当日也是华晨宝马15周年庆典。德国宝马集团最高层团队、华晨汽车高层、沈阳地方政府高层以及中国商务部等政府部门代表皆有出席。

2018年12月2日,彭博社报道称,戴姆勒将增持北京奔驰的股份,由目前的49%提升到65%以上。有知情人士透露,目前双方尚处在初期商议阶段,是否达成一致还是未知数。不过,当事方明确表态,没有此事,不予置评,对目前的合作很满意。

作为外资股比放开后的首例外资控股合资公司案例,华晨宝马的此项股权转让协议仍有漫长的审批流程要走。华晨中国公告称,在华晨中国的股东特别大会上取得股东批准后,订约方须尽最大努力完成一切所需监管程序,包括“获得发改委、商务部及市场监督管理局批准、获得德国反垄断机关有关宝马收购目标股权的批准,以及促使市场监督管理局或其地方机构向华晨宝马汽车颁发新营业执照,证明宝马为目标股权持有人。”

在戴姆勒欲增持北京奔驰股份消息之前,福特也曾传出绯闻。2018年10月23日,有消息称,福特有计划增持长安福特中的股比,并以加倍投放新产品作为条件。与北京奔驰一样,福特及长安方面均对此消息予以了否认。

10月11日,在港上市公司华晨中国停牌。受投资者担忧及港股集体走低影响,华晨中国12日复牌后开盘即跌17.47%,截止记者11:15发稿时,跌幅已扩大至25%,报8港元。

相比戴姆勒和福特的“遮遮掩掩”,大众的态度则旗帜鲜明了许多。

“我们对于中国进一步扩大开放的政策表示欢迎,也非常高兴能够有机会进一步探讨我们在合资企业中的变化。”今年1月7日,大众汽车集团管理董事会主席、CEO迪斯表示,“我们会和三个合资企业伙伴(一汽-大众、上汽大众和江淮大众)共同进行评估和商谈。”

业界对放开股比争议颇多。短期看,股比限制的取消的确会在一定程度上使合资企业中的中方失去话语权,并“损失”一部分投资收益。但从长期和更宏观的层面看,股比放开既是进一步改革开放的举措,也是以市场调控市场的必然选择。

早在2014年,吉利集团董事长李书福就对合资股比限制“吐槽”称,“只有股比放开,汽车行业才能有一个公平竞争的环境,而不是像现在这样,国有汽车集团与外资抱在一起与民营汽车企业竞争。”

拉斯维加斯3499 ,无论如何,合资股比开放已成定局,谁将成为下一个华晨宝马?或许答案并不遥远。